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香港配资神话:真的有超低利率以及20倍杠杆?

来源:未知 编辑:admin 时间:2019-04-27
4月24日,香港金管局与证监会联合发布的一则布告令内资在港持牌金融机构站上了言论风口,其布告中发表的杂乱关联买卖也令香港的配资事务再获许多重视。
  一直以来,香港配资(孖展)在内地商场和媒体眼中都是有些特别的存在。“低至3%—4%的资金本钱,最高可达10倍乃至20倍的杠杆倍数。”香港配资在坊间传闻中越来越趋于神话。
  但事实是否真的如此?
  一位在香港从业20余年的基金业人士26日对21世纪经济报导记者表明,有关内地商场对香港配资的传言,咱们以为其间70%-80%是过分夸大的。
  “不扫除有一些大型的有布景的企业,或许在某些利益联系或许其他要素驱使下,能够让金融机构逼上梁山为其通过杂乱的关联买卖进行融资支持。但在香港严厉的金融监管环境下,相信这种行为是十分稀有且很难进行的。”该人士指出。
  21世纪经济报导记者对香港与内地金融机构相关事务人士的采访中发现,由于商场与制度的不同,对港资的误读不在少量。
  利率可达2%-3%?
  港资的“神话”中,极为重要的一点是本钱低,乃至有些商场传言港资配资能够到达2%-3%的利率。但在21世纪经济报导记者向多位商场人士求证后发现,这种说法并不彻底精确。
  在香港资管事务人士眼中,香港配资融资本钱并不低。
  “以现在香港持牌机构的遍及状况看,香港上市公司通过股权质押的方法取得融资,最低年化利率在7%-8%,一般在百分之十几,最高能够超越20%。但在现在经济环境下,许多公司一年的毛赢利都不超越15%,支付这个融资利息并不简单。”某港资持牌金融机构董事总经理26日告诉记者。
  他指出,在港上市公司乐意支付高于发债、信贷等其他融资方法的本钱取得股权质押融资的原因,主要是由于股权质押融资更为灵活而且没有归还本金的刚性压力,这意味着一旦出现资金压力的时分,企业能够选择抛弃股权。
  “股权质押的违约率是比较高的,由于危险高所以资金的本钱也会相应提高。而且这些资金的使用期限通常是比较短期的,很少超越一年,一般在3个月到6个月期间的较多。”该人士表明。
  以香港现在的监管环境看,除非是民间借贷,其他的机构进行融资、借贷活动均需持牌并受到严厉监管。而民间借贷法律规定的上限年化利率为60%,远高于内地对高利贷的界定标准。
  依照该人士的说法,在港的配资本钱与内地相差无几,乃至或许高于内地融资本钱。但记者在采访中也发现,持牌基金或券商从银行取得融资的本钱遍及低于内地资金本钱。
  前述港资持牌金融机构人士告诉记者,以该公司的资金来源分析,来自出资人和银行的占比几乎为1:1,汇丰银行为其稳定的资金来源方之一,而汇丰银行为其供给的贷款利率为4%-5%。
  “但港资银行的风控是极为严厉的,尽管券商能够以较低的价格从银行取得资金,但对质押的股票也有较高的要求,比如恒生指数成分股质押率会相对较高,也较为安全。“他补充道。
  该人士还指出,除了香港本土的金融机构,单个大型在港上市内地公司能够通过内地在港持牌金融机构取得更低利息的融资,之前有企业以3%-4%的极低本钱取得了融资,这是港资银行和金融机构很难做到的。
  从这一层面看,内地在港持牌机构好像为在港上市企业通过在港持牌金融机构取得低息融资供给了或许性。
  华南某股份行离岸事务负责人26日则对21世纪经济报导记者表明,香港的资金本钱确实较低,但也并没有到达遍及4%-5%的程度。
  “除非是一些比较有影响力的,商场形象比较好的,而且运营稳健的少量公司,才能够到达标准,以比较低的流动资金贷款利率取得融资,利率在5%左右,单个能够到达5%以下,但在4%以下的几乎没有见过。除非是在进出口贸易融资的时分,有单个3个月期短期押汇率,且有必要和实在进出口贸易挂钩,或许能够做到4%以下的利率。但这种状况极为少见。”该人士表明。
  真的有十倍杠杆?
  “坊间传闻”关于香港配资的另一重标签为能够放大至10倍乃至十几倍的杠杆,而这一说法也受到了香港基金从业人士的遍及对立。
  一位持牌港资资管公司事务人士26日对21世纪经济报导记者表明,香港的金融监管十分严厉,持有资管牌照(九号牌)的金融机构能够从事融资事务,可是信息发表要求十分严厉,公司的财物有多少以及每笔事务的危险都要布告。业内遍及的杠杆其实是在2:1而不是1:2乃至1:3,商场传闻的10倍更不太或许。
  该人士指出,在港上市公司的股权质押融资需求很旺盛。香港现在60%-70%的上市公司来自内地,而内资在港上市公司与港资公司的投融资风格有很大不同。港资公司股权质押率或许大部分在10%-20%,而内资在港上市公司很敢于将股票典当出来,许多公司的股权质押率在50%以上,这类公司的财务状况在港资金融机构眼中会存在较大的危险,许多公司不敢对这类公司进行融资,而这类公司的融资事务许多是内资在港持牌金融机构在做。
  但前述股份行离岸事务负责人对21世纪经济报导记者表明,身在内资银行,他的感触与港资金融机构不同。“我的事务经验看,大部分内资银行体现更慎重,由于香港的股市没有A股的涨跌幅限制,一天的涨幅或许超越50%,所以内资银行在境外做股资事务一般不会太多。”
  他直言,“港资银行做股权融资事务反而会比较多,可是他们打折幅度会很大,据我所知或许有些会依照市值的30%-40%来打折。受限于股价波动大的风控考虑,据我所知几家股份行的离岸事务都是不做股权事务的。”
  关于港资银行和内资在港持牌银行是否进入配资商场,该人士指出,在港内资银行依然遵从内地的办理规则,清晰不能够进行配资。可是不扫除或许有单个公司以流动资金的名义在银行进行融资,之后通过各种杂乱手法最终进入股市。
  但依照银行严厉的穿透准则,这种状况会被要求立刻收回信贷资金。
  不过由于港资银行和在港内资银行能够对基金公司等持牌金融机构进行融资,所以或许也会导致银行资金进入股市。


=============最新评论=============
 
用户5641408859上海
水清则无鱼。过度监管,还需要股票么?
15分钟前赞回复
 
万里无云-平常心北京
怎么操作?
41分钟前赞回复
 
偷梁换柱001北京
这是不是金融全面开放的结果,我觉得开放之前必须立规矩,必须有惩罚措施,否则就是乱起。
53分钟前赞回复
 
用户7032021596湖北武汉
辛苦了!资本市场要长期稳定的发展就要从严监管。
今天11:44赞1回复
 
zhangxinhua在江湖01浙江杭州
去杠杆三年失败告终!不光没有去掉反而增加了
今天11:37赞1回复
 
信念之路001山西吕梁
骗鬼去吧。
今天11:31赞3回复
 
覆雨66浙江杭州
真好,我不需要那么高倍数,倍数越大风险也越高,我只要融资融券利率比我们低就成,好想去办[馋嘴]
今天11:29

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